美的联手光峰科技成立近亿创投基金，家电巨头为何集体转型投资？

2026年8月初，一则不起眼的工商注册信息引起了行业关注——美的集团与光峰科技等共同出资，在宁波成立了一家名为“宁波美和南旅”的创业投资合伙企业，出资额9286万元，经营范围明确写着“创业投资（限投资未上市企业）”。

这已经不是美的第一次做创投了。就在几个月前，美的还联手宁波国资，成立了一只规模6亿元的创投基金。一家年营收几千亿的家电巨头，为什么频频在创投领域落子？这仅仅是美的的个体行为，还是整个家电行业集体转身的信号？

要回答这个问题，得先看看2026年家电行业正在经历什么。

先说说美的这次在宁波的布局。根据企查查信息，宁波美和南旅创业投资合伙企业（有限合伙）成立于近日，由美的集团旗下美的创业投资管理有限公司、深圳光峰科技股份有限公司、江西南旅投资集团有限公司等共同出资。这个合伙企业的定位很明确——投资未上市企业，也就是典型的创投基金。

如果你了解美的这些年来的资本运作，就会发现这并非心血来潮。从早期收购库卡机器人切入工业自动化，到投资合康新能布局新能源，美的一直在走“产业+资本”双轮驱动的路子。做创投，本质上是把这种战略进一步制度化、规模化。

美的到底想通过创投达到什么目的？仔细想想，无非是三个层面的考量。

第一，为主业储备技术。家电行业的技术迭代越来越快，智能家居、半导体、新材料……这些跟家电直接相关的技术领域，如果等到成熟了再买，成本太高，不如早期投进去，既能拿到技术，又能跟自己的制造能力形成协同。

第二，寻找新的增长点。家电主业虽然现金流稳定，但天花板越来越明显。美的需要找到第二个、第三个增长曲线，而创投恰好是低成本试错、快速卡位新赛道的方式。

第三，提升资金效率。家电企业账上通常趴着大量现金，与其放在银行吃利息，不如通过创投让资本动起来。如果投出几个好项目，回报率远超主业。

说白了，美的做创投，不是为了“跨界玩金融”，而是为了给未来做战略储备。

美的不是一个人在战斗。如果把视线放宽，你会发现整个家电行业都在悄悄变脸。

海尔的动作很典型。2026年8月5日，海尔集团与伊利集团正式签署战略合作协议，双方将在科技创新、供应链管理、品牌共创、绿色产业等方面展开深度合作。乍一看，一个做家电的，一个做乳业的，好像没什么交集。但仔细看合作内容——共建全链路智慧冷链、构建全新冷链物流运输体系、联合打造灯塔工厂和零碳园区——你会发现，海尔输出的不只是硬件，而是数字化解决方案和生态能力。海尔集团董事局副主席、总裁梁海山在签约时也说得很直白：海尔已经从家电企业转型为科技型生态企业。

苏宁易购的路线同样值得关注。2026年8月7日，苏宁易购与腾讯云正式签署AI战略合作协议，双方将围绕智能开发提效、AI智能体构建、云算力服务等方向展开合作，计划打造零售运营、门店服务、供应链调度、客服、采购服务等五大垂直智能体。苏宁易购的目标很清晰：从传统的家电零售商，升级为“智慧生活服务商”。这不是卖货能实现的，必须靠技术投入和生态构建。

再看老板电器。2026年7月31日，老板电器公布了第七届董事会提名名单，创始人任建华的名字不在其中，其子任富佳即将完成接班。这看似是人事变动，背后反映的是厨电行业深度调整期的压力。据奥维云网数据，2025年厨卫全品类零售额1613亿元，同比下滑8.5%，其中集成灶品类零售额更是锐减43.1%。老板电器2025年营收101.16亿元，同比下降9.78%，净利润下降20.38%。在这样的背景下，任富佳把赌注押在了AI烹饪上，推出“食神”大模型、AI烹饪眼镜等产品，试图用技术和资本的力量杀出一条血路。

这些巨头的共同点是什么？他们不再只靠卖硬件赚钱了。通过投资、合作、孵化，他们在向服务、科技、生态转型。家电企业正在变成“制造+投资”的复合体。

家电巨头集体转型做投资，背后有一个不容回避的现实：行业增速放缓了。

虽然我没能直接找到2026年上半年的全行业数据，但2025年的数据已经很能说明问题。奥维云网数据显示，2025年厨卫全品类零售额同比下滑8.5%，油烟机、燃气灶两大核心品类全线下滑。老板电器一季度营收和净利润继续同比下滑，整个行业都感受到了存量博弈的寒意。

为什么家电行业突然就不香了？原因并不复杂。

地产红利在消退。过去二十年，家电行业的高速增长跟房地产高度绑定，新房装修是最大的需求来源。如今地产进入调整期，新房交付量大幅下滑，家电的增量需求自然被砍掉了一大块。

人口红利也在见顶。家电的主要消费人群是25-45岁的适龄购房和装修人群，但中国人口结构正在发生变化，这个年龄段的人口总量在减少，意味着家电消费的基本盘在收缩。

消费升级确实存在，但总量饱和了。大家愿意为更好的产品花更多钱，但家里该有的冰箱、空调、洗衣机早就有了，换新周期又长，市场从“增量”变成了“存量”。

在这种情况下，单纯靠卖产品已经很难维持增长。企业必须寻找新的利润池。做投资，就成了一个自然的选择。

投资的好处是显而易见的：轻资产、高回报潜力、可跟主业形成协同。比如美的投资一个智能传感器公司，将来可以用在自己的空调和冰箱上；海尔投资一个冷链技术公司，可以跟伊利的合作项目形成互补。但投资也有风险，不是所有项目都能成功，家电企业做投资，需要专业能力和耐心。

家电巨头纷纷做投资，对普通人来说意味着什么？

从消费者的角度看，这可能是件好事。家电企业投资新技术、新赛道，最终会体现在产品和服务上。比如苏宁易购跟腾讯云合作后，可能推出更智能的购物体验和售后服务；海尔跟伊利合作后，冷链配送能力提升，你买到的生鲜可能更新鲜。苏宁易购在2025年年报中提出2026年将全面升级为“智慧生活服务商”，这意味着未来你面对的不只是一个卖电器的，而是一个能提供家庭生活整体解决方案的服务商。

从投资者的角度看，家电巨头的资本动向是一个重要的信号。美的连续设立创投基金，说明它在为未来做战略储备，长期来看可能孵化出新的利润中心。老板电器押注AI，短期内财报承压，但如果AI烹饪这条路走通了，可能打开新的市场空间。关注这些企业的资本布局，可以帮助你更早判断它们的未来价值。

从行业观察者的角度看，“制造+投资”正在成为家电行业的新常态。未来的竞争，不只是产品和渠道的竞争，更是资本运作能力和生态构建能力的竞争。那些既能做好制造、又能玩转资本的企业，可能会在下一轮洗牌中占据优势。

当然，投资从来不是稳赚不赔的买卖。家电企业做投资，同样面临项目失败、周期波动、决策失误等风险。但无论如何，这个趋势已经不可逆转。

你更看好家电企业专注制造，还是转型投资？欢迎在评论区聊聊你的看法。